證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》

規(guī)范證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)保護(hù)投資者合法權(quán)益

□　本報(bào)記者 周芬棉

為規(guī)范證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》）。在原有多項(xiàng)規(guī)范性文件基礎(chǔ)上，部門規(guī)章的問(wèn)世，對(duì)于維護(hù)證券市場(chǎng)交易秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益具有重要意義。

《管理辦法》共五章53條，包括總則、業(yè)務(wù)規(guī)則、內(nèi)部控制、監(jiān)督管理和附則?！豆芾磙k法》自2023年2月28日起施行，2010年出臺(tái)的《關(guān)于加強(qiáng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理的規(guī)定》屆時(shí)廢止。

對(duì)監(jiān)管提出新要求

證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，是證券公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、核心業(yè)務(wù)，也是支持證券公司資管業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)等其他各類業(yè)務(wù)發(fā)展的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)。證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人稱，近年來(lái)，隨著證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)、場(chǎng)外期權(quán)等業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)性地位更加突出。

據(jù)西北政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)法學(xué)教授強(qiáng)力介紹，證券公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入，是其總收入重要組成部分。我國(guó)證券交易并非買賣雙方直接交易，而需要通過(guò)證券公司接受投資者指令完成買賣交易，證券公司因此獲得不菲收益。

而關(guān)于證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的規(guī)范很早就有。據(jù)中銀律師事務(wù)所律師吳則濤介紹，較早的規(guī)范，是2010年4月證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《關(guān)于加強(qiáng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理的規(guī)定》。之后，證監(jiān)會(huì)為加強(qiáng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)監(jiān)管，在2013年7月頒發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)客戶交易終端信息等客戶信息管理的規(guī)定》對(duì)客戶交易終端信息進(jìn)一步加強(qiáng)管理，在2014年4月發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對(duì)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)有關(guān)監(jiān)管要求做了進(jìn)一步明確、重申和細(xì)化。除此之外，經(jīng)過(guò)對(duì)證券公司實(shí)施綜合治理，證監(jiān)會(huì)陸續(xù)完成問(wèn)題公司風(fēng)險(xiǎn)處置、證券賬戶規(guī)范、客戶資金三方存管、營(yíng)銷人員管理、營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)清理規(guī)范、非現(xiàn)場(chǎng)開戶推廣、外部接入系統(tǒng)規(guī)范等各項(xiàng)基礎(chǔ)性工作，為證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)監(jiān)管框架的完善打下扎實(shí)基礎(chǔ)。

2019年7月26日，證監(jiān)會(huì)公布了《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》，為出臺(tái)管理辦法做準(zhǔn)備。

據(jù)了解，目前證券公司行業(yè)分支機(jī)構(gòu)數(shù)量達(dá)到1.2萬(wàn)家，從業(yè)人員數(shù)量達(dá)到35.5萬(wàn)人，客戶數(shù)量達(dá)到2.1億。

證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人稱，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的普及，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)展業(yè)形態(tài)逐漸變化，線上展業(yè)成為主流?？蛻粢?guī)模、分支機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員數(shù)量的增加，以及展業(yè)模式的轉(zhuǎn)變，這些都對(duì)監(jiān)管提出了新要求，現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)則需適應(yīng)新情況、新問(wèn)題，進(jìn)一步完善。

加強(qiáng)客戶行為管理

值得說(shuō)明的是，《管理辦法》明確了證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的內(nèi)涵。強(qiáng)調(diào)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)屬于證券公司的專屬業(yè)務(wù)，未經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)持牌展業(yè)構(gòu)成違規(guī)。將證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)定義為“開展證券交易營(yíng)銷，接受投資者委托開立賬戶、處理交易指令、辦理清算交收等經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)”。從事上述部分或全部業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，均屬于開展證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

強(qiáng)力介紹，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)必須是持牌經(jīng)營(yíng)，只有依法成立的證券公司才能獲得經(jīng)紀(jì)許可。這條規(guī)定有利于證監(jiān)會(huì)對(duì)證券公司開展證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的事前準(zhǔn)入監(jiān)管，同時(shí)有利于對(duì)非法證券經(jīng)紀(jì)活動(dòng)進(jìn)行打擊。

對(duì)于客戶合法權(quán)益的保護(hù)體現(xiàn)在許多方面?！豆芾磙k法》明確，加強(qiáng)客戶行為管理。切實(shí)做好客戶身份識(shí)別、客戶適當(dāng)性管理、賬戶使用實(shí)名制等工作。

身份識(shí)別，就是證券公司為投資者開戶時(shí)，應(yīng)當(dāng)充分了解其身份、財(cái)產(chǎn)與收入狀況、交易需求、投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好等信息。

在中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)教授劉俊?？磥?lái)，客戶實(shí)名制要求，其最大的作用在于反腐敗、反洗錢、反恐怖，防止有客戶通過(guò)買賣證券從事內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違紀(jì)活動(dòng)。

落實(shí)客戶適當(dāng)性要求，這是近年來(lái)反復(fù)強(qiáng)調(diào)的一項(xiàng)保護(hù)客戶合法權(quán)益的舉措，即將合適的產(chǎn)品賣給適當(dāng)?shù)耐顿Y者。根據(jù)客戶的財(cái)力和投資經(jīng)驗(yàn)等情況，設(shè)定投資門檻。在適當(dāng)性管理方面，《管理辦法》要求證券公司將投資者區(qū)分為普通投資者和專業(yè)投資者。根據(jù)投資年限、投資經(jīng)驗(yàn)等進(jìn)一步細(xì)化普通投資者分類并提供針對(duì)性的交易服務(wù)。證券公司向普通投資者提供的交易服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)應(yīng)當(dāng)與投資者分類結(jié)果相匹配。

劉俊海說(shuō)，保護(hù)客戶合法權(quán)益，還體現(xiàn)在要保護(hù)客戶的知情權(quán)、選擇權(quán)、公平交易權(quán)。這就要求，證券公司必須將交易傭金與印花稅等其他稅費(fèi)分開列示，并告知投資者；對(duì)于投資者提出轉(zhuǎn)銷賬戶的，不得采取軟磨硬泡等各種手段挽留或推三阻四。《管理辦法》明確要求，投資者向證券公司提出轉(zhuǎn)戶、銷戶的，證券公司應(yīng)當(dāng)在投資者提出申請(qǐng)并完成其賬戶交易結(jié)算后的兩個(gè)交易日內(nèi)辦理完畢。證券公司應(yīng)當(dāng)為投資者轉(zhuǎn)戶、銷戶提供便利，不得違反規(guī)定限制投資者轉(zhuǎn)戶、銷戶。

強(qiáng)化內(nèi)部合規(guī)風(fēng)控

據(jù)劉俊海介紹，因多年擔(dān)任證券公司的獨(dú)立董事，他注意到證券公司基本都設(shè)有合規(guī)總監(jiān)，屬于公司高管。即便有高管負(fù)責(zé)，但在內(nèi)控管理的一些細(xì)節(jié)方面還有漏洞。比如，有的營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人買賣股票，這種明顯違法的行為，如果風(fēng)控做得好，首先自己開不了戶，其次利用他人賬戶炒股應(yīng)當(dāng)?shù)谝粫r(shí)間鎖定并加以阻止，而非事后再追究責(zé)任。

強(qiáng)力說(shuō)，早期普遍存在的證券公司挪用客戶保證金問(wèn)題，隨著保證金第三方存管理制度的構(gòu)建，現(xiàn)在已基本不存在，但有的證券公司管理人員存在挪用公司財(cái)產(chǎn)的情況，這也說(shuō)明內(nèi)控制度有漏洞。

《管理辦法》明確，為防范經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，要強(qiáng)化證券公司內(nèi)部管控責(zé)任，從加強(qiáng)分支機(jī)構(gòu)管理、人員管理、業(yè)務(wù)管控、信息系統(tǒng)等方面對(duì)證券公司提出規(guī)范要求。一是加強(qiáng)分支機(jī)構(gòu)管理。要求證券公司應(yīng)當(dāng)建立層級(jí)清晰、管控有效的組織體系，對(duì)開展證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的分公司、營(yíng)業(yè)部等分支機(jī)構(gòu)實(shí)施集中統(tǒng)一管理。

二是加強(qiáng)從業(yè)人員管理?！豆芾磙k法》明確規(guī)定，證券公司應(yīng)當(dāng)通過(guò)增加合規(guī)培訓(xùn)、明確執(zhí)業(yè)權(quán)限、加強(qiáng)監(jiān)測(cè)監(jiān)控、強(qiáng)化檢查問(wèn)責(zé)等方式，防范證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)從業(yè)人員違規(guī)買賣股票、超越授權(quán)執(zhí)業(yè)等違規(guī)行為。

三是加強(qiáng)分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人管理。證券公司應(yīng)當(dāng)聘用符合條件的人員擔(dān)任分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人，并通過(guò)合規(guī)培訓(xùn)、年度考核、強(qiáng)制離崗、離任審計(jì)等措施強(qiáng)化管理。

四是加強(qiáng)業(yè)務(wù)管控，防范利益沖突。據(jù)證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，在征求意見(jiàn)階段，對(duì)于內(nèi)控管理的反饋意見(jiàn)主要集中在利益沖突防范上。《管理辦法》對(duì)此予以采納。明確證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)崗位設(shè)置和業(yè)務(wù)流程。要求證券公司確保營(yíng)銷、技術(shù)、合規(guī)風(fēng)控、賬戶業(yè)務(wù)辦理等崗位相分離，重要業(yè)務(wù)崗位應(yīng)當(dāng)實(shí)行雙人負(fù)責(zé)制。

五是加強(qiáng)系統(tǒng)建設(shè)。要求證券公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)管理，保障投資者信息安全和交易連續(xù)性，避免對(duì)證券交易場(chǎng)所、中國(guó)結(jié)算等單位的相關(guān)信息系統(tǒng)造成不當(dāng)影響。